一季度白马股持仓策略：稳中微调，期待经济复苏

海通证券报告显示，2024年第一季度，白马股持仓保持稳定，主要原因是年初经济和资金状况还在恢复中。尽管市场波动，但基金对白马股的配置仅轻微调整，反映出基金经理更倾向于通过调仓来应对市场变化。一季度，以中证A50为代表的白马股持仓占比微升，但超配比例降低，显示市场对白马股的态度谨慎。基本面和资金面的不确定性，如经济复苏缓慢和降息预期推迟，是影响白马股持仓的主要因素。

行业内部，公用事业和出海相关行业如家电、电力设备和汽车得到增仓，而医药和电子行业则遭减仓。这与行业基本面和政策导向有关，出口数据强劲和政策支持提升了出海行业前景，而医药和电子行业则因基本面疲软和库存压力而被看淡。展望未来，白马股目前估值和配置均处低位，随着经济基本面和资金面的改善，特别是美联储可能的降息，白马股特别是优势制造和硬科技领域，有望成为市场中期关注的重点。然而，市场仍需关注基本面验证，预计第二季度市场可能进入震荡蓄势阶段。