TokenInsight：加密交易所 2023 年度报告
作者： 投资币 时间： 2024-10-30 23:20 阅读： 696
2023 对于 Crypto 行业而言是休养生息、厚积薄发的一年。从 2022 年中到 2023 年初，我们真正意义上经历了一波绝望的熊市，然而随后出现的诸多利好消息，如以太坊 Shapella 升级完成、BRC-20 Ordinal 的推出，以及BlackRock 提交比特币现货 ETF 申请等，如春雨般滋润了交易者的内心，整个市场也在逐步复苏。作为加密货币行业最关键的组成部分之一，交易所的交易量和市场份额变化直接反映了整个行业的兴衰。
TokenInsight 作为 Crypto 行业中的评级和研究公司，我们也一直在追踪着币种和交易所的数据。我们总结了这一年以来交易所行业的数据表现情况，挑选了前十名的中心化交易所和去中心化交易所，希望通过数据的变化来了解清楚这一年的变化以及交易所市场竞争情况。
以下的数据均为 TokenInsight 挑选的前十交易所数据汇总，并不包含所有交易所的总交易量数据。如此操作的原因主要有两点
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Crypto 行业交易所数量非常之多，对所有交易所数据统计完全几乎不可能
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我们挑选的前十交易所大约能够占据 95% 以上的市场份额，因而也能够差不多反映出市场总体的情况
2023 年初，整个加密市场开始回暖，比特币价格开始缓慢上涨。交易量从 500 亿美元迅速上涨至约 1500 亿美元，于一个月内实现了近三倍的上涨。Q1 中日交易量的巅峰出现在 3 月 14 日，逼近 2500 亿美元。而当天比特币价格在 24 小时内暴涨 16.6%，从 20,000 美元暴涨至 26,000 美元上方。
Q2 和 Q3 整个市场趋于平稳，但有小幅度下滑。以太坊 Shapella 升级顺利完成、Ordinals 成功铸造以及BlackRock 提交比特币现货 ETF 申请等利好消息激发了投资者的交易热情，使比特币价格在六月下旬短暂突破了 30,000 美元。日交易量巅峰出现在 7 月 14 日，2086 亿美元。但随着Ordinals与 Bitcoin ETF 的热潮的逐渐消退，比特币价格在八月回落至了 26,000 美元。日交易量也随之下降，最低跌至约 200 亿美元（9 月 24 日）。
10 月，随着比特币现货 ETF 申请最终回复日期的临近，交易者们对比特币现货 ETF 的获批充满信心，整个市场交易热情高涨。Q4 交易量及比特币价格均呈大幅上涨，日交易量高峰发生在 11 月 10 日，BlackRock 提交以太坊现货 ETF 申请的消息公布后，市场日交易量超过了 2300 亿美元。随后，在累积的积极情绪催化下，比特币价格最终于 12 月 4 日首次突破 40,000 美元，触及 19 个月来的最高点。
Binance 市场份额从年初的 54.2% 减少至 48.7%，下降超 5% 但仍保持主导地位2023 年前半年，Binance的市场份额一直维持在相对平稳的状态，平均在 52% 到 60% 之间徘徊。但在 3 月Binance 的比特币零手续费活动结束，以及在 6 月SEC 向法院提交了长达 27 页针对 Binance 的诉讼之后，Binance 的份额就开始受到影响。在 3 个月后，份额降至了 50% 以下。
而在 11 月 22 日Binance CEO 赵长鹏公开发布辞职信后，Binance 的市场地位短暂受到冲击，于同月 24 日下降至 32%。但在很快时间内便回归稳定，逐渐回升至 45% 以上。截至年末 Binance 的市场份额稳定在 48% 左右。此次事件过后，Binance 市场份额仅下降了 5%，优于市场预期，且监管机构并未指控用户资产安全的相关问题，表明市场和用户对 Binance 的信心仍在。
而在整个加密货币交易所市场格局的变化中，OKX和Bybit受益最大，两者的份额分别上升了 4.3% 和 2.2%。
年度总交易量现货前三名为Binance、Upbit和OKX；衍生品前三名为Binance、OKX和Bybit将年度总交易量细分为现货和衍生品来看，Binance 以 53.7% 的现货和衍生品交易份额牢牢占据市场第一的位置。值得注意的是，这一数值在 2022 年为 60.1%，下降了近 6.5%。Binance 虽然经历了上述几次重大事件的冲击，但与其他交易所相比，依然维持强劲的绝对优势。
OKX 和 Bybit 分别以 15.7% 和 11.6% 的市场份额位列第二和第三。其中，OKX 在现货和衍生品交易量上的排名都进入了前三。Upbit是现货交易量第二名，但由于加密货币衍生品交易量超出现货太多，并没有进入总交易量的榜单。同理，Coinbase在现货交易量上排名第四，但其衍生品交易量太小，因此总交易量仅排名第八。
Bybit、Bitget、KuCoin、Gate、Kraken和 Bitfinex 在两个榜单上都进入前十。Upbit 和 Coinbase 仅进入现货榜单前 10 名，而BitMEX和 Deribit 仅进入衍生品榜单前 10 名。
Coinbase股价上涨的幅度比交易量波动的幅度大得多Coinbase 的股票价格从 2023 年初的 33.6 美元上涨至年底的 173.9 美元，上涨了约 418%。标准普尔 500 指数在 2023 年上涨了 22.46%，纳斯达克指数则上涨了 42.03%。得益于加密市场的复苏，COIN 的市场表现显著优于大多数股票。
与此同时，整个 2023 年，Coinbase 的交易量总体上表现稳定。尽管第二季度和第三季度的交易量略有下滑，但随着年末投资者交易热情的增加，Coinbase 的交易量已回升至较高水平，略高于年初。
2023年Gate新增代币362，总上线币种数量达1,871，远超其他中心化交易所2023 年，Gate全年新增了 362 个代币。其每周新增代币数量与比特币价格波动趋势呈一致关系。Q1 和 Q2 随着行业的回暖，市场涌现了大量全新加密资产，Gate 新上币种数量在 5.14 这一周迎来峰值（21）。
Q3 Gate 的新币数量有较大幅度下滑，但随着 Q4 BRC-20 生态的火爆，市场诞生了众多的 BRC-20 资产，其新上币种数量也再次恢复至较高水平。
Bybit、Bitget和OKX以衍生品交易为主，占比达90%以上，而Kraken则以现货交易为主上图显示了交易所现货交易和衍生品交易的比重。2023 年，Bybit、Bitget 以及 OKX 是前 10 名中以衍生品交易为主的交易所，约 91% 的交易量来自衍生品交易。
而 Binance 和 KuCoin 虽没有他们那样依赖衍生品，但大部分交易还是以衍生品为主，衍生品交易占比约在 70% 到 80% 之间。
Gate、Huobi和Cryptocom处于相对中间位置，现货交易量的贡献在 30% 到 40% 之间。相较之下，Bitfinex 和 Kraken 较为严重地依赖其现货。其中，Kraken 在 2023 年有超过 80% 的交易量来源于现货交易。
需要注意的是，截至目前，Coinbase Deriative 交易所提供的衍生品较少且交易量太小。因此，我们这里没有将 Coinbase 纳入计算。
Binance 以 50.4% 的份额仍保持主导地位，OKX 市场份额升至 19.4%在衍生品方面，Binance 的份额从年初的 55.9% 降至年末的 50.4%，但表现依旧强劲。虽然经历了史上最重大监管事件，但份额仅下降 5.5%，表现优于市场预期。
截至年末，OKX 市场份额达 19.4%，较年初上涨约 4%。至于 Bybit 和 Bitget，年初两家交易所的份额相差不大，分别为 13.1% 和 9.7%。而到了年末，Bybit 份额上涨至 15.4%，大有和 OKX 分庭抗礼之势；反观 Bitget 的表现则不尽人意，年末的份额仅为 8.8%。
Gate 和 Kucoin 则全年表现平稳，份额基本稳定在 2～3% 左右。
未平仓量伴随着比特币价格翻倍，提升至$350亿美元，相比年初增长了60%截止 2023 年底，前 10 名交易所的总日未平仓量较同年年初（1 月 1 日）上涨 60%，波动行为与比特币价格高度相关。
2023 年最低日未平仓量出现于 3 月 11 日（比特币价格 $20,631），为 193.7 亿美元。最高日未平仓量出现在 12 月 28 日（比特币价格 $42,605），达到了 351.6 亿美元的高点，实现了 81.5% 的超大规模增长（比特币市值翻倍，增长 107%）。
按细分交易所来看，Bitfinex、Kraken、Deribit、以及 Bybit 均实现了超 100% 的未平仓量增长。其中，Kraken 的增长量最高，达到了 185%，从年初的 0.76 亿美元增长到了 2.2 亿美元。
与之相比，虽然 Gate 和 Kucoin 分别仅增长了 33% 和 28%，但相较于未平仓量呈下滑趋势的 Bitget 和 BitMex，它们的表现同样可圈可点。
Top 10 DEX年度交易量合计为9,775亿美元，其中Orca涨幅最大随着年末SOL价格的飙升，Solana 生态重新引起市场关注。Orca 和 Raydium 作为 Solana 生态上的主流交易所，在这一过程中获利颇丰，市场份额均有不同程度的增长。其中，Orca 在年末的市场份额达 9.22%。
2023 年 4 月，随着PancakeSwap V3的上线，PancakeSwap 的功能得到了进一步完善。到了 Q4，V3 的平均单日交易量可达 V2 交易量的 4 倍有余，因此 PancakeSwap 的市场份额在过去一年中整体增长了 5.1%。
相比之下，GMX 和dYdX在 2023 年的表现则不尽人意。这两家交易所在 2022 年市场份额分别增加了 28.4% 和 6.7%。然而，到了 2023 年，GMX 似乎只能勉强维持原有的市场份额，而 dYdX 则直接下跌了近 10%，令人感到唏嘘。
DEX全年市场份额为2.83%，总体保持稳定DEX 2023 年在交易量和市场份额方面的表现基本保持稳定，全年市场份额约为 2.83%。
在 Q1，DEX 的份额最高，为 2.98%。同时，Q1 也是交易量最大的季度。然而，在随后的两个季度中，无论是交易量还是份额都在逐渐萎缩；虽然在 Q4 随着市场复苏，两者均有所拔高，但整体比例并没有太大变化。
从趋势中可以看出，虽然去年 Binance 面对美国监管机构麻烦不断，赵长鹏也因为这一原因辞去 Binance CEO 一职，但交易者似乎并没有对中心化交易所失去信心。尤其是跟美国多个监管机构和解之后，Binance 仍然稳居行业头部地位，且份额领先第二名 32.6%。这些事件并没有像 2022 年 FTX 崩溃那样对市场格局产生巨大的影响，交易者仍倾向于选择更为安全的中心化交易所。
交易所平台币中FTT MX BGB涨幅均超过200%；CET和HT有所下跌，HT跌幅达50%随着市场逐步复苏，大多数中心化交易所的平台币都经历了不同幅度的涨幅。其中，FTT、MX和BGB的涨幅均超过了 200%，高于 BTC 在这一时期的涨幅（166%）。
值得注意的是，FTT 的涨幅高达 270%。这主要归因于 11 月，SEC 主席 Gary Gensler 公开表示“若在法律范围内行事，重启 FTX 是可能的”，此消息一出，FTT 在两周内上涨超过 240%。随后，随着FTX 债务人与 FTX 联合官方清算人达成和解，FTT 的价格也迎来了进一步的上涨。
从交易量/市值的比率来看，比率越高代表流动性越高。MX、GT、OKB和CET的比率 <0.01 表示他们的流动性较低，滑点较高。虽然 HT 的这一比率仅为 0.033，流动性非常高，但是HT的价格却下跌了约 50%，可见交易者大多正在大量抛售持有的 HT，这对 HTX 来讲并不是一个很好的消息。
去中心化交易所平台币中由JOE领跑，涨幅超300%；只BSW有所下跌与中心化交易所平台币类似，去中心化交易所平台币的价格在 2023 年也有不同程度的增长，除了BSW。Trader Joe 的表现最为突出，JOE在过去一年上涨了近 400%。而行业龙头UNI涨幅仅为 45%，相比之下并不突出。虽然 Uniswap Labs 在 6 月提出了 V4 的草版，却也并未在市场上掀起任何波澜，UNI 的价格也并未如预期的那样有所上涨。
从交易量/市值的比率来看，所有的去中心化交易所平台币均有很高的流动性。可见，相较于中心化交易所平台币，交易者更倾向于交易去中心化交易所的平台币，虽然带来的回报并不一定比交易前者更高。
需要指出的是，dYdX 使用链下的订单簿和撮合引擎但在链上结算，因此它不算一个完全去中心化的交易所。Osmosis是一个拥有独立节点的 Cosmos 应用链，而其他项目都是部署在公链上的 DApp（智能合约）。
