金融属性利好 货币属性回归 投资机构普遍看好“黄金时代”

2月7日，上海黄金交易所AU9999黄金、黄金ETF均小幅走高。随着消费者购金热情不减，AU9999黄金、黄金ETF连续两年强势攀升，累计涨幅近30%。基金人士认为，黄金的货币属性再度回归投资视野，央行购金叠加2024年美联储有望开启降息周期，黄金投资正在迎来“黄金时代”。

购金热情高涨

2月7日，AU9999黄金小幅上涨0.27%，截至收盘收于每克480.08元，黄金ETF（518880）因100%持仓AU9999黄金，走势基本相同。

数据显示，2024年开年以来，AU9999黄金呈现震荡盘整的走势，曾一度达到每克495元的高点。截至2月7日收盘，AU9999黄金小幅走高0.10%。其在2022年和2023年分别上涨9.80%、16.83%。

“随着春节假期将至，国内有望掀起一轮购金热，目前各大金店和零售市场纷纷做好折扣准备，投资者宜量力而行，莫将购买黄金首饰与投资黄金完全挂钩。”安爵资产董事长刘岩表示，近年来随着全球经济的复杂多变和不确定性增加，黄金的避险属性愈发受到投资者的重视，国内金价长期较国际金价高出约20元人民币，而价格走势也更为强劲，这表明中国投资者更热衷于购金。

自2022年3月美联储启动加息以来，美元进入强势周期，但在此期间，黄金价格依然表现亮眼。除了避险需求之外，央行购金成为黄金需求的重要支撑点。数据显示，2022年全球央行净购金1136吨，相较于2021年增长152%，创下了世界黄金协会有该项数据统计以来的最新纪录。2023年前三季度，全球央行净购金已达800吨，在2022年的基础上进一步增长。

华安基金表示，全球央行购金所反映的是外汇储备多元化。在地缘局势不稳的背景下，包括中国、俄罗斯在内的各国央行成为净购买黄金的主要贡献方。

在华安基金看来，央行持续购入黄金，对于黄金的边际需求贡献较大，也是导致黄金表现较好的根本原因。沿着货币属性出发，央行购金是支撑本轮黄金表现的核心因素，尤其是在“去美元化”背景下，美元储备占比降低，发展中国家央行有望延续购金节奏。

“这两年国际局势错综复杂的大环境下，黄金的投资属性以及商品属性都在不断提升。”酷望投资总经理杨如意认为，各国央行都在大手笔提升黄金储备，一方面是保障国内金融安全，另一方面是在贸易多极化的情形下为本币提升信用支撑。由于全球经济增长放缓，地缘局势有不确定因素，未来金价还有上涨空间。

黄金ETF持仓规模创新高

近日，世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，在中国市场，2023年黄金ETF实现净流入10吨，持仓总规模增加至61.5吨，再创新高。资金对于国内黄金类ETF总体呈现出乐观态度。

此外，首批金矿主题ETF获批，国内黄金投资持续热情高涨。2月以来，华泰柏瑞基金、银华基金上报了中证全球金矿主题ETF（QDII），嘉实基金上报了中证精选市场金矿主题ETF（QDII），材料已获证监会接收。

除了买首饰和金条之外，投资黄金的选择目前越来越多。排排网财富管理合伙人荣浩表示，一是纸黄金，可以在大型商业银行购买，通过手机银行或网银交易；二是黄金ETF，可通过证券账户进行场内交易，也可以开通基金账户在银行、券商、独立基金销售机构等场外平台操作；三是黄金期货，需要开立期货账户进行操作。

华安基金认为，2024年黄金市场存在两个积极信号，一是美联储有望开启降息周期，金融属性利好黄金定价逻辑；二是全球央行购金趋势延续，支撑黄金的边际需求，并带动黄金的货币属性回归。更长期看，在美国债务扩张、美元信用受损、全球货币超发的大环境下，黄金的长期配置逻辑不变。