券结基金市场规模激增，大型公募纷纷布局

券结基金自2017年起试点，2019年成为常规业务，近年来稳健增长。起初，中小型公募是券结模式的主力，但如今，大型公募也开始纷纷加入。随着公募降佣政策落地，券结基金迎来新机遇，佣金分配比例的调整使得券结模式更具吸引力。券商中的佼佼者，如中信证券、广发证券等，凭借其成熟的券结服务体系和强大的渠道资源，有望在这一领域进一步拓展。

公募降佣政策的实施，推动券结基金规模迅速扩大。据太平洋证券数据，2020年至2024年间，券结基金数量从117只增至976只，规模增长超过10倍，达到7004亿元。2023年新增券结基金数量创新高，反映出市场对此模式的积极反响。中小型公募因政策鼓励和资源需求，券结产品丰富；而大型公募如鹏华、易方达等，也纷纷布局券结基金，推出多款规模过亿的产品。

尽管有观点认为具备公募托管资格的券商会有优势，但实际上，券结模式的选择更依赖于券商的综合服务能力，包括交易结算系统的稳定性、服务体系的完善程度以及渠道资源的丰富性。例如，部分托管人为券商的基金并未采用券结模式，反之亦然。因此，券商在券结基金业务上的成功，更取决于其能否提供全方位的支持和服务，而非仅仅依赖托管资格。未来，券结基金市场将继续发展壮大，竞争将更加注重服务质量与合作深度。