债基规模创新高，市场情绪乐观

4月12日，债市热度不减，吸引众多投资者的目光。一季度末，债券基金（债基）的累计份额创下了历史新高，达到惊人的31.83%。尽管3月份债基的业绩增速略有放缓，但基金管理人普遍采取拉长久期的策略以期待更高收益。在债市利率仍有支撑的背景下，业内普遍认为市场情绪偏向乐观，长期债基持有待涨的策略仍然成立。

一季度债基发行量大增，新发份额占到总量的7成以上，其中3月尤为突出，发行份额环比飙升超过3倍。尽管股票型基金在数量上短暂超越债基，但从份额角度看，债基依然是市场主角，占据发行份额的近四分之三。一季度的爆款基金中，债券型基金占据了主导，特别是被动指数型债基，多只基金逼近80亿元的募集上限，显示出投资者的强烈兴趣。

光大保德信基金的李怀定指出，债基受欢迎的原因在于经济基本面的疲软，尤其是房地产市场的改善空间，预示着货币政策可能进一步宽松。此外，股市反弹并未显著提升风险偏好，银行存款利率下调使得机构资金寻求避险。然而，一季度债基的平均回报率仅为1.03%，略低于去年同期，可转换债基更是出现负回报。

3月份债基的表现出现分化，纯债型基金的涨幅有所收窄。中金固收的韦璐璐分析，基金管理人在市场利率有限的下行空间内，更多地采取波段操作，导致业绩差异增大。目前，基金管理人普遍拉长了久期，但市场对债市的影响尚不明朗，预计利率将维持窄幅波动并逐步下探。韦璐璐对二季度债基的建仓机会持积极态度，认为在地产和基建下行、CPI回落及海外市场可能的波动等因素影响下，债券利率有望进一步下降，为长久期债基提供了潜在的净价回报。