潜望式镜头首登iPhone 库克又有底气涨价了？产业链个股名单来了

苹果下周即将举办秋季发布会，届时iPhone 15系列四款新机有望现身。

TrendForce最新报告预估，iPhone 15全系列产出约8000万支，相较去年同期增长近6%。其中因Pro系列机型量产较为顺畅，且Pro Max独具潜望式镜头，有望吸引消费者购买，预估Pro系列产出占比可望拉升至六成以上。

从新机硬件规格来看，苹果将于今年加入Type-C行列；iPhone 15、iPhone 15 Plus两款的升级在于主镜头同步Pro系列采用4800万像素（48MP）主镜头，以及改为灵动岛的面板设计。Pro系列的规格则包含处理器芯片升级、DRAM容量加大，并且引入钛铝合金中框，其中Pro Max更将搭载潜望式镜头，优化成像表现。

此外，苹果的定价策略也将影响iPhone 15系列的销售表现。TrendForce预期，iPhone 15、iPhone 15 Plus、iPhone 15 Pro三款新机的终端定价将与去年相当。至于“机皇”Pro Max机型，由于其另外搭载高单价的潜望式镜头，可能会出现100美元以内的加价，以反映其成本差异；如果加价确实发生，这也会是继iPhone X之后首次调整价格。

如今，多摄方案在各个手机品牌中全面落地，而随着手机后置多摄渗透率持续提升，多类型镜头应用也迎来了充足空间。

其中潜望式镜头便是手机实现高倍数光学变焦的重要组成部件，其通过微棱镜实现横向光学变焦，同时满足高变焦与轻薄化，是行业重要发展方向，并由外变焦方案逐步发展为内变焦方案，券商预计，未来有望向双棱镜+双潜望模式发展。

此前华为已推出P30系列手机，是业内首个采用潜望式镜头结构的智能手机，之后潜望式结构开始渗透各大手机厂商的高端旗舰机型，全球潜望式镜头出货量达到千万级。

随着潜望式长焦镜头即将登上iPhone系列新机，东吴证券指出，其有望带动摄像头模组缩小、减薄技术发展，凭借核心技术及供应链改革，重燃潜望式镜头热度。

数据显示，2019年全球潜望式摄像头出货量为1300万颗，渗透率约0.9%，头豹研究所预计到2023年，全球潜望式摄像头出货量将增长至8000万颗，渗透率可达5.3%。

潜望式镜头产业链主要包含三个环节：

（1）零部件构成：包括棱镜模块、镜头、CIS 和 VCM等。

（2）镜头变化：潜望式结构对透光性要求提升，镜头将向更高规格的全塑和玻塑混合镜头升级。

（3）算法要求：由于潜望式结构所需算法的复杂度显著提升，叠加手机厂希望融入自身对场景的理解，部分手机厂从有望从采购第三方算法转向自研算法。此外，潜望式结构模组的装配公差对一致性要求更高，导致二线模组厂难以突破潜望式结构模组的进入壁垒。

其中，东吴证券建议关注核心增量环节厂商：

（1）微棱镜对精度和公差控制高要求，对摄像头其他结构件具备一定影响，中国主要棱镜厂商为水晶光电和蓝特光学；

（2）VCM的推力、设计力和精度进一步发展，价值量显著提升；

（3）玻塑混合镜头突破性能瓶颈，技术门槛较高，少数企业可实现量产；

（4）CMOS市场集中度高，CR5大于90%，2024年出货量和销售额可达到67.8亿颗/164.1亿美元；

（5）镜头模组工艺难度增加，一线厂商具备优势；

（6）潜望式镜头的特殊需求催生出一批专注设备测试和组装设备的供应商，包括赛腾股份、科瑞技术、博众精工、智立方等。