以太坊的转型是否能够改变以太坊经济

以太坊（ETH）即将进行一次关键的升级，市场反应尚不明确。这次升级通常被称为上海，可能会被视为ETH这一全球市值第二大加密货币的一个重要利好事件。然而，随着时间的推移，一些以太坊量化交易员认为，短期内ETH的价格走势可能处于中性，甚至可能看跌，这是因为预计随着投资者最终能够撤资，ETH的流通供应量将大幅增加。

这种不确定性源于对上海升级后的市场影响的不确定性。上海升级旨在改进以太坊的性能和减少网络拥堵，但它也可能会引发一些投资者对未来不确定性的担忧。虽然上海升级被广泛视为积极的发展，但它可能会导致ETH的流通供应量增加，这可能对价格产生一定的下行压力。

总之，上海升级可能会对以太坊的价格产生积极影响，但市场的反应仍然不确定。投资者应注意市场动态，并谨慎评估自己的风险承受能力和投资策略，以应对可能的价格波动。

James Hodges 是 Amphibian Capital 的管理合伙人，Amphibian Capital 是一家基于 ETH 的基金中的基金。

从长期来看，以太坊全面转向权益证明可能有望对网络和ETH的价格产生积极影响，有潜力使其超越比特币（BTC），成为全球市值最大的加密货币。上海升级被视为迈向这一目标的关键一步，它有望增加以太坊的流动性和交易活动，还可能吸引更多的机构资本涌入加密经济。

这一变革将使以太坊更具竞争力，因为权益证明机制相对于比特币的工作量证明机制可能更加环保和可持续。随着以太坊网络的改进，它可能吸引更多的投资和应用，从而推动ETH的价格上涨。

然而，需要注意的是，市场在短期内可能会有波动，因此投资者应保持警觉，谨慎评估自己的风险承受能力和投资策略。虽然前景看好，但任何投资都伴随着风险，因此要做好充分的研究和尽职调查

首先，上海升级的一个重要方面是引入信标链机制，使用户能够更便捷和高效地参与以太坊的验证过程。这一举措将使质押过程更加民主化，增加了更多人参与网络的机会，进而提高了网络的安全性和去中心化水平。这些因素都表明以太坊前景看涨。

其次，”Merge”升级将以太坊区块链转向权益证明共识系统，而EIP-1559的实施将ETH变成了通缩资产。EIP-1559引入了更可预测和稳定的交易费用机制，并部分销毁了交易费用。这些特性将进一步推动以太坊向通货紧缩发展，随着时间的推移，有望提高ETH的价值。

综合来看，这些升级对以太坊的长期前景产生了积极影响，增加了其价值和吸引力，使其有望继续竞争成为全球市值最大的加密货币之一。然而，投资者仍需注意市场风险，谨慎管理其投资策略。

所有这些都为增加加密货币的机构采用奠定了基础。我们已经看到机构投资者对以太币越来越感兴趣，他们越来越希望实现投资组合多元化并对冲通胀压力。此次合并升级解决了以太坊对ESG 的担忧，这一担忧让许多投资者望而却步。

一旦质押资产解锁，机构将有机会质押资产并赚取类似于传统资本市场中债券等固定金融工具的收益。在上海分叉之后，以太坊的质押收益率可能与传统资本市场中用于资产定价的无风险利率相近。有些投资者可能对上海升级可能导致ETH的大规模抛售感到担忧，特别是因为自2020年以来已经有相当数量的ETH被质押。然而，数据显示这种担忧可能夸大了。

这是因为虽然部分ETH的质押已被解锁，但不是所有质押资产都会立刻被出售。机构和质押者通常会权衡市场条件和利率等因素，以最优的时机来解质押或出售资产。因此，尽管有质押资产的解锁，但不会立即导致ETH的大规模抛售，市场反应可能更为渐进和复杂。

总之，对于ETH的质押和解质押将受到多种因素的影响，而市场反应也不会一成不变。投资者应谨慎分析市场动态，以更好地理解和评估潜在的风险和机会。

根据CryptoQuant的数据，大约60%的质押ETH供应量（约1030万ETH）目前处于亏损状态。与此同时，最大的以太坊质押服务提供商Lido DAO持有30%的质押ETH，其平均损失为1000美元。通常情况下，当参与者获得巨额利润时，会有抛售压力出现，但目前的数据表明，短期内以太坊市场的抛售压力可能相对有限。

此外，根据Santiment的报道，近90%的ETH供应都是自我托管的。自2022年9月以来，加密货币持有者越来越倾向于自我托管。11月份FTX交易所的崩溃加速了这一趋势，导致交易所的ETH供应大幅下降。随着资本流向场外，这减少了直接的抛售压力，因此可以预期未来的抛售压力将受到限制。

综合考虑这些因素，目前的数据和趋势表明，以太坊市场短期内可能不会面临大规模的抛售压力，这有助于维持市场的相对稳定性。然而，市场情况随时可能变化，投资者仍然需要密切关注市场动态和风险。

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