深度解读API3存量市场突围策略——第一方预言机OEV价值捕获原理

预言机和DeFi都不是新赛道，这两个赛道的竞争格局几乎已经定型。但是，API3还是能在两片红海市场开拓出新的机会。

➤先看数据

#API3 预言机的担保价值(TVS)在2024年出现了巨大的增长。

某些小伙伴可能会表示不服气，毕竟2024年大部分币价出现大幅度的上涨。那么我们可以看市场占有率。

根据Defillama数据，2023年5月，API3的TVS占整个预言机市场的0.02%，但是最新的数据显示，API3的市场占有率已经达到0.22%了，上涨了10倍。

可能还是会有些小伙伴不服气，因为0.22%这个比例仍然很小。但是，最近刚刚公布的、利好API3的OEV网络，目前还在测试阶段。下面的内容，小蜜蜂会解读OEV网络上线以后的实质性增长。

➤第一方预言机

所谓第一方预言机和第三方预言机有什么区别呢？

如果看数据流，第三方预言机和第一方预言机，都是由数据提供商将数据提交给数据需求方(目前主要是DeFi智能合约)）。

但在实现上还是有所不同。第三方预言机会由第三方将数据聚合筛选再供给数据需求方，所以称之为第三方预言机。

API3的第一方预言机，开发了一种轻节点程序——Airnode，数据源提供方，可以相对简易的建立轻节点，不需要了解区块链知识，对节点硬件的要求也更低一些。

比两个图，第三方预言机多了由第三方聚合筛选数据这一环节，这个环节有可能会有安全风险，在逻辑上，少一个数据传输环节就多一重保障。

另一方面，预言机节点要赚钱，当然他可能也需要向数据源付费。但是第三方预言机多了一重收费主体。有可能第一方预言机对于使用者而言，费用会更低。当然这些散户是不了解的，DeFi等应用的经营者会比较了解，小蜜蜂也难以具体对比两种预言机的费用，只能从逻辑上进行分析。

➤OEV网络

▪MEV vs OEV

MEV(Miner Extractable Value) ——矿工可捕获价值。以太坊Gas包括基础Gas和小费Gas，矿工往往会优先选择小费高的交易来处理。例如，在链上有套利机会、或操纵交易顺序时，矿工可以从中获得较高的小费收益 (EIP1599以前是竞争价Gas，逻辑类似) ，这就是矿工可捕获价值。

例如，在AAVE上，张三有一笔贷款即将被清算。清算者为了获得清算收益会支付较高的小费Gas，从而获得矿工优先处理交易。而矿工获得的小费Gas。

假设：

(1)张三的这笔ETH的清算价是2805,

(2) ETH现价2820

(3) AAVE设置的预言机更新阈值是1%(意思是价格波动1%时，预言机才会向AAVE合约更新ETH价格数据)。

那么：价格要跌到2791.8或者上涨到2848.2，传统预言机才会更新数据。于是，当ETH跌到2791.8时，传统预言机向AAVE更新数据，然后清算者们会抢着去清算张三这笔ETH，因为抢着更新，矿工获得了其中最高的小费收费，这就是MEV。

OEV(Oracle Extractable Value)——预言机可捕获价值。

继续前面的例子——

API(第一方预言机)提前获取这个信息，提前知道了张三的ETH即将在2805U的价格清算。

于是，一旦ETH跌到2805U(注意这时候比传统预言机更早)，API(第一方预言机)就向AAVE更新ETH的价格数据，同时去清算拍卖张三的这笔ETH。

注意这两个动作，更新数据和清算是同时发出的，所以这时候清算没有竞争者，也不需要给矿工小费。这时候就获得了更多的清算收益，省下了给矿工的小费，EVM转化为OEV(预言机捕获价值)。

▪OEV Network工作原理

OEV Network 是使用 Polygon CDK开发的ZK-rollups Layer2网络。

这个网络的主要功能是拍卖，当然这个拍卖过程是去中心化的。

拍卖参与者通过自动化bot在API3公布的数据中，搜索可捕获的价值并参与拍卖。最高出价者付款以后获得元交易。什么是元交易呢？就是更新dAPI并同时触发相应的交易行为，既而获得相应的收益。

在前面的例子中，ETH跌到2805，API3更新这笔可捕获价值的数据，拍卖参与者搜索到数据以后参与拍卖。例如小蜜蜂拍卖成功，付款以后，小蜜蜂获得更新价格数据的权利，并执行清算，这笔清算的收益就属于小蜜蜂啦。

➤OEV的获利者

拍卖所得将大部分返还给dAPP，本文例子中的AAVE可以获得大部分拍卖所得。并且，因为API及时、高效的更新价格数据到DeFi应用中，DeFi应用(本文举例中的AAVE)也因此减少了风险。

拍卖的少部分收益由OEV网络获得，这部分主要是API提供者也就是第一方预言机的收益。

所以OEV的获利者包括数据源、以及DeFi应用。无论是数据的提供者，还是数据的需求方也就是DeFi应用，应该都会积极的参与OEV网络。

➤OEV的市场空间

观察MakerDAO，累计抵押拍卖了价值6亿多美元的资产。

AAVE除了熊市大跌时，一般每个月会有近100万到1000万美元的资产清算。过去3年中共有20亿美元的资产被清算。

过去1年里，compound上有7600万美元的抵押品被没收。

OEV的应用不限于借贷协议，但借贷协议清算应该是主要市场。

➤写在最后

如果不看原理，只看表面概念。API3的概念是：

“第一方预言机+ZK-rollup Layer2+OEV”，

其中第一方预言机和OEV是概念创新，

ZK-rollup Layer2是热门赛道。

炒作的空间是有的。

关注OEV的原理，#API3 利用第一方预言机数据优势，包括数据的主动性、低成本等优势，改变预言机数据更新的方式，同时执行清算等行为，将部分MEV转化为OEV。并且在OEV网络上，通过去中心化拍卖机制，将OEV价值大部分返还给dAPP(本文举例中的AAVE), 小部分分配给参与OEV网络的各方(以第一方预言机数据源为主)。提高了价值分配的合理性和公平性，有利于改进DeFi应用的稳定性。因此，OEV网络和API3应该会受到数据源和DeFi应用(如MakerDao、AAVE、Compound等)的支持，在未来会有不小的发展空间。

最后，在预言机和DeFi竞争格局基本稳定的情况下，API3可以在市场中找到一个创新点，将MEV的一部分转化为OEV并分给相关的参与者们，这个产品策略设计很有见地。