超额收益率是什么意思

超额收益率是指投资者持有一段时间后的实际收益率与相应的市场基准收益率之间的差异，也称为excess return。如果实际收益高于市场基准收益，则这部分超出市场基准的收益被称为超额收益;反之，则是不足收益。

超额收益率的计算公式表示为AR = Rt - r，其中Rt是实际收益率，r是正常(或预期)收益率。超额收益率的概念在金融领域中非常重要，它帮助投资者和研究者评估投资组合或单个资产的表现，相对于一个特定的基准或市场表现如何。

超额收益率可以是正数，也可以是负数。当超额收益率为正时，表示投资的实际回报超过了预期或市场基准的回报;而当超额收益率为负时，表示投资的实际回报低于预期或市场基准的回报。例如，如果一个基金的年化收益率是80%，而同期市场的指数涨幅是50%，那么该基金相对于市场的超额收益率是30个百分点，即20%。

超额收益率的计算还可以通过资本资产定价模型(CAPM)的公式进行，该公式为Rit= αi+ βiRim+ εit，其中Rit是资产i在时间t的收益率，αi是超额收益率，βi是该资产相对于市场的系统风险系数，Rim是市场收益率，εit是随机误差项。

综上所述，超额收益率是一个重要的金融概念，它衡量了投资的实际回报与预期或市场基准回报之间的差异，对于评估投资绩效和市场效率具有重要意义。